最近美國在總統大選前不斷推出打壓香港國際金融中心地位或國際聯繫之措施，除MSCI新興市場指數今年至今共剔除186家中國企業及誘發資金流出外，更於科技層面不斷打壓，包括 :

1. 禁止荷蘭ASML舊型號光刻機輸出至中國，若日後相關產品出口至中國，更必須獲得荷蘭政府批准 ;
2. 美國亦於算力相關軟硬件等設備作出制裁 ;
3. 美國眾議院通過生物安全法草案，限制美國聯邦政府承包商與藥明生物、藥明康德等多家中資生化科技企業展開業務往來，並把這些企業列入黑名單 ;
4. 美國以國家安全為由，禁止大疆旗下產品在美國銷售 ;
5. 9月10日美國國會眾議院通過《香港經濟貿易辦事處認證法》，高姿態及實際地限制香港在美國或全球商業金融活動，旨在打壓香港國際金融中心、國際商貿中心地位，美國認為打壓中國、必須打壓香港 !

按近期調查結果顯示，香港高資產淨值人士數量全球排名亞軍，僅次於國際金融中心 - 紐約 ; 若以人口比例計算，香港高資產淨值人士數量則大幅拋離紐約，可見美國背後目的非常明顯，利用層出不窮形式打壓香港，希望吸引香港更多高資產淨值人士轉移其全部或部份資產至歐美或海外，打擊香港國際金融中心地位。

近年來中美博奕愈演愈烈，導致香港股市成交額不振，不但影響股市估值，IPO集資額亦下跌至全球第六位，反觀本港金融體系數據，銀行存款及盈利有所增加、資產管理額上升，還有債券發行乃亞洲第一，尤其是綠色債券等。

倘若美國欲進一步打壓香港，冀望更多投資者或本港居民把資金撤出香江，並透過各式各樣宣傳技倆、虛實招數、威逼利誘 ….. 針對海外及本地投資者，繼而嚇阻及影響環球(包括美國)投資者思維，不要利用香港作為橋頭堡，以便捷渠道進入全球最大市場 - 中國 !

美國抹黑中國更無所不用其極，美國國務卿布林肯與國防部長曾公開指稱中國提供戰爭武器及相關設備予俄羅斯，協助俄羅斯繼續與烏克蘭及北約等對抗，但美國相關部門已經表示找不到確實證據，簡直「擘大眼晴講大話」 ! 反而以色列不斷轟炸加沙，美國亦似乎容許以色列對巴勒斯坦人種族滅絕，持續向全球展示雙重標準 ! 近期中國因此推出許多穩定香港政策及措施，尤其是金融等方面。

阿里巴巴回歸效應杯水車身

多年來許多中資企業在美國上市非常成功，如今中美博奕頻繁，各位必須小心美國或對在美上市的中國企業「磨刀霍霍」，故宜準備雙重上市，即既可在美國上市，又可在港上市及受惠港股通。

阿里巴巴成為近日最鮮明例子，9月10日(周二)成交額(撇除阿里巴巴後)少於千億，因阿里巴巴當天為港股帶來169億元成交額及佔總成交量逾10%，9月11日(周三)成交額為68億及總成交額近千億，可見效應逐步減少，目前市場聚焦企業業績及回購力度，須知阿里巴巴市值早已回落不少，記得2014年9月20日阿里巴巴從香港退市及到美國上市，當時市值突破2,300億美元，今天已不可同日而語。

若拼多多選擇香港及美國雙重上市，必然大幅增加其股份流通量及提升估值，也有助增加本港股市成交額，但京東、新東方、嗶哩嗶哩、百度、比亞迪、小鵬、理想等已選擇香港為第一上市，並透過ADR在美國第二上市，始終未能協助增加港股流動性，而且兩大市值股份 - 阿里巴巴及拼多多回歸香港第一上市或雙重上市，估計增加約20%成交額，持續性亦成疑，相對美國對中國作出全方位威嚇，各位更需在多方面出謀獻策。

盛傳美國經常對中國外匯儲備、中國主權基金或中國企業旗下海外資產虎視眈眈，故美國政府官員指稱中國提供武器予俄羅斯，旨在製造輿論、甚至偽造證據，為美國及其盟友提供凍結中國國家、企業、甚至國民海外資產之理由，或仿傚沒收俄羅斯在海外獲得的利息般，藉以支持日、菲、台等防禦或購買美製武器，資金最終回到美國軍火商 !

不論民主或共和黨當政，美國超龐大赤字早已無法根治，究竟如何償還 ? 倘若美國赤字不斷膨脹，試問如何繼續在全球「煽風點火」 ? 反正美國「扭盡六壬」打擊中國，「巧取豪奪」或為方法之一，況且美國早已展示其「司馬昭之心」，各位宜小心此可能性，儘量管控風險 !

中國增長不及預期      不利商品、利債

美股市場歷年在9月份起從高位回落，在過去4年中，標準普爾500指數平均下滑5%，故預料9月份美股市場波動較大，投資者普遍預期經濟軟著陸實現機率更大，加上今年大選帶來不確定性，市場憂慮美國經濟今年增長放緩，但次季度消費支出同比實現增長，國內生產總值增幅超越預期，在羅素2000指數中，逾三分之二企業實現超越預期的盈利增長，反映美國整體經濟穩定地增長。

9月10日美國總統候選人辯論後，市場普遍認爲賀錦麗勝出概率更高，數字貨幣產業則受到特朗普放鬆監管等大力支持，數字貨幣價格因而下跌。

8月中國消費者價格指數增長低於預期，內地經濟通縮反映經濟增長緩慢，房地產市場在政策支持下仍未見起色，大行亦調低預期今年國內經濟生產總值約0.5%，恒指因此受挫，過去一周下跌4.4%。

日本央行官員闡述會繼續調整貨幣寬鬆政策，市場認爲央行年底較大機會調高市場利率，因而推動日圓過去一周上漲1.6%，市場憂慮日圓升值打擊以出口貿易爲主的經濟，日經指數一周大跌6.7%

回顧東驥模擬組合，截至今年9月04日一周下跌2.17%，年初至今回報為8.08%，成立至今累計升幅達887.07%，平均年化回報為8.66%。受到降息預期以及經濟增長放緩影響，美國聯儲局更大機會提高降息幅度，投資級別的企業和政府債獲得青睞及價格上升，iShares安碩20+年期美債ETF、安碩按揭抵押債券ETF和富達環球債券基金分別上升3.01%、1.23%和1.19%。

隨著賀錦麗勝出預期增加之影響，南方東英乙太幣期貨ETF和三星比特幣期貨主動型ETF下跌6.62%和3.24%。鑑於中國經濟預期降低，石油需求減少，貝萊德世界能源基金下跌和山證國際大商所鐵礦石期貨指數ETF分別下跌4.38%和4.15%。美股市場回調，影響安本北美中小型公司基金和摩根美國科技基金亦分別下跌4.37%和3.17%。

模擬組合本周全數出售貝萊德世界能源基金，並轉換至貝萊德美元貨幣基金，共佔比4.12%，以暫時收息及等待機會為主，其他組合比例維持不變。

聲明  : 作者為香港證監會持牌人士，沒有持有上述所提及的證券。

作者所屬東驥旗下基金及客戶組合則持有阿里巴巴、京東、百度、比亞迪、小鵬及理想，並有可能出售上述公司的股份。

各位讀者可與本公司客戶服務部聯絡及了解東驥基金模擬組合的詳情 ，請瀏覽本公司網址:www.pegasus.com.hk或致電 : 2232-5800。