近期港交所研究延長股票交易時間再次引發市場熱烈討論，除增加營運成本及從業員工作時間外，部份意見亦認為本港市場已建設本地交易文化，毋須跟隨其他市場 ; 倘若從未來5 - 10年國際金融競爭格局而論，港交所延長交易時間不僅只營運安排，更關乎香港能否保持國際金融中心競爭力的重要戰略之一，筆者認為港交所此舉乃大勢所趨和形勢所逼 !

香港已從由昔日協助國家連接全球的「超級聯繫人」(Super Connector)，逐步邁向創造價值、配置全球資本的「超級增值人」(Super Value Creator)，隨著角色演變，交易制度必須全面升級和進化，藉以吸納海內外資金 !

全球市場已邁向7 X 24小時交易

過去各國股票市場均設定固定交易時段，但全球金融市場早已極迅速地改變，除外匯市場已屬24小時運作外，多年來期貨市場亦已延長交易時間，港股夜期乃其重要組成部份之一，近年美國納指等市場研究或逐步推進更長時間交易，愈來愈多港人及機構投資者涉足美股市場，還有虛擬資產市場更為全天候24小時、一周7天不停運作。

據日前報章報導，倫敦交易所(LSE 24)新平台為24小時交易，讓全球投資者應對任何市場事件，跨時區獲得流動性及風控更具靈活性，新平台和倫交所屬獨立平台，兩者互相配合及形成24小時交易，進一步提升效率。

資產數碼化/代幣化(Tokenization)已從概念變成趨勢，股票、債券、基金、黃金、房地產及私募資產等逐步透過區塊鏈技術實現代幣化，當數碼資產出現時，交易便不再受制於傳統交易時段，歐美、日本多家金融科技機構如Circle等均積極推動現實世界資產數碼化，令資產更有效地交易及結算，足見未來金融市場聚焦各交易平台之間競爭，並非交易所之間，香港又豈能不迎頭趕上 !

與此同時，生成式人工智能(Generative AI)及AI Agent已可協助全天候24小時處理客戶服務、交易監察、風險管理、合規審查，市場監控、研究分析及結算流程等海量工作，未來交易所、券商及銀行等不需依靠大量人手，徹底地改變交易所運作模式 ; 人類集中則處理高增值決策及客戶服務，既降低營運成本、亦可提升市場效率，故延長交易時間不只是增加工時，卻利用科技重新設計金融市場。

全天候資本市場吸引全球資金配置香港

預料日後香港與紐約、倫敦、杜拜、新加坡及全球數碼資產平台等競爭非常激烈，若港交所仍停留於有限交易時段，全球資金便可能流向全天候交易平台 ; 如香港建立全天候資本市場，便可把股票、ETF、人民幣產品、MPF、債券、綠色金融產品、黃金及虛擬資產等逐步整合於同一金融生態圈，形成全球罕有的一站式資本配置平台。

目前人民幣國際化持續推進，香港既為全球最大離岸人民幣中心、亦為亞洲最成熟的股票市場，若交易時間更具彈性，應有助吸引歐洲、中東及美洲投資者參與人民幣資產配置，如在港發行人民幣債券，低息成本或可增加中港投資利潤，未來還可進一步研究不同產品採取不同交易時段，逐步建立全天候24小時市場。

構建亞洲金融樞紐

同時吸引國際與內地資金乃香港優勢之一，海量資金流入一般有助提升企業估值，以南韓晶片龍頭SK海力士為例，其美國ADR時段估值竟高於韓國市場，皆因美國市場擁有龐大國際資金及流動性，卻非源於企業價值改變。

若未來全球長線基金、主權基金、家族辦公室等持續流入香江，以及內地資金持續南下及推行全天候交易制度，必將進一步提升市場流動性、成交量及企業估值等 ; 長遠而言，香港可望逐步從亞洲融資中心發展成為亞洲定價中心，甚至建立較倫敦更高的估值溢價(Premium)，進一步縮窄與紐約市場之距離。

近年來香港持續改革市場制度和佈局，如取消惡劣天氣停市安排乃重要步伐之一，本港夜期交易早已運作成熟，結算系統、自動交易系統及風險管理機制亦持續升級，即使研究股票市場延長交易時間乃順理成章式構思，但宜循序漸進地進行，如先行延長收市時間，並繼續研究晚市交易，最後逐步與全球主要市場銜接，既協助市場逐步適應、亦可建立全天候交易文化。

多年前香港因把握內地改革開放而晉身國際金融中心，現時AI、區塊鏈、資產代幣化及人民幣國際化等重塑全球金融秩序，香港難以利用傳統交易時間應對未來競爭和保持領先地位 ; 延長交易時間乃香港金融變革不可或缺的第一步，未來不僅協助香港在亞洲處於領先位置，更可成為全球資本配置的重要核心，「錢途」一片光明。

Google財報或為市場指明方向

過去數周市場波動劇烈，港股先跌後升，但板塊内資產價格此起彼伏 ; 韓國則先升後跌，韓國加權指數下跌逾20%，SK海力士更下跌逾30%，儘管半導體產業預期盈利强勁，同時已實現收益節節升高，畢竟股價累升頗多，外加中東戰事再起，故市場對科技股能否持續創造收益存有疑慮，或許待Google財報揭曉收益及未來資本支出等數據為市場指明方向。

回顧東驥模擬組合，截至2026年7月22日過去一周升幅0.06%，年初至今回報為16.79%(已扣除2%管理費用)，1997年成立至今累計升幅達1320.45%，平均年化回報為9.44%。本周模擬盤保持不變。

聲明 :  作者為香港證監會持牌人士，沒有持有上述所提及的證券。

作者所屬東驥旗下基金及客戶組合則持有港交所、Circle、SK海力士及Google，並有可能出售上述公司的股份。

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